La inversió immobiliària a Barcelona s’ha duplicat en els nou primers mesos de l’any, fins a arribar als 2.650 milions d’euros. La consultora immobiliària JLL destaca que aquestes xifres mostren una consolidació del mercat després de la frenada de fa dos anys per l’impacte de l’alça dels tipus d’interès i els dubtes dels inversors en alguns actius, com el segment d’oficines. La reactivació del capital s’ha aconseguit gràcies als inversors locals i el retorn d’alguns fons internacionals, tot i que encara no s’ha aconseguit fer tornar els grans inversors institucionals alemanys, el darrer capítol que certificaria el retorn a la normalitat.
L’activitat inversora ja supera en un 23% tot el volum transaccionat el 2024. “Els inversors internacionals perceben Barcelona com una destinació molt atractiva en pràcticament tots els sectors del mercat. Els fonaments dels segments de comerç, oficines, hotels i logística són espectaculars”, explica el director de mercats de capital de JLL a Barcelona, Xavier Cotet. “Tot i això, la regulació entorn del residencial de lloguer que actualment està en vigor a Barcelona limita la inversió en aquest segment. Els inversors prefereixen destinar el capital a regions amb una regulació més laxa i això penalitza el mercat barceloní davant altres ciutats espanyoles”, comenta.
El 58% de les operacions van ser protagonitzades per inversors espanyols; sobretot ‘family offices’
El consultor immobiliari apunta que el 58% de les operacions les han protagonitzades inversors espanyols. Es tracta de la tendència dominant dels dos últims anys. Els elevats tipus d’interès el 2023 van paralitzar l’activitat dels grans fons internacionals i van obrir la porta que inversors nacionals de menys mida, principalment family offices , tinguessin més protagonisme al mercat perquè treballen amb menys palanquejament. A mesura que el cost dels diners s’ha anat retallant, la participació dels fons internacionals ha anat en augment.
“ Esperem el retorn dels grans fons institucionals alemanys per a l’any que ve”, explica Cotet. La tornada d’inversors com Allianz, DWS, KanAm, Real I.S. o Patrizia suposarà tancar aquest cicle de mercat i començar-ne un de plena normalitat. Aquests inversors busquen actius core ; això implica grans sumes per uns actius amb poc risc; és a dir, lloguers a llarg termini en edificis de grau A ben ubicats i amb llogaters de qualitat. Aquest últim any, només Kgal ha protagonitzat una operació a Barcelona.
Els fons alemanys estan disposats a pagar un preu elevat per actius de gran qualitat i baix risc
El principal protagonista de la recuperació és el mercat d’oficines. Malgrat que després de la pandèmia els inversors hi van perdre interès, l’estratègia de retorn a l’oficina en model híbrid li ha donat un nou impuls. Fins al setembre, el volum d’inversió que s’ha aconseguit és de 691 milions d’euros i la previsió de tancament és que la xifra sigui superior als 800 milions d’euros. “Podria semblar que l’activitat en aquest segment està molt marcada per la venda de la seu de Planeta, però el cert és que durant tot l’any s’han produït operacions de mida mitjana”, assenyala.
La venda del quarter general de l’editorial catalana per part de Blackstone a Pontegadea, family office del fundador d’Inditex, Amancio Ortega, es va tancar per 220 milions d’euros. Entre les últimes operacions, destaca la compra d’un edifici al 22@ de la Universitat de Hong Kong o la venda per part de Meridia de l’ EU Business School a la família Reig (20 milions).
El segment hoteler va registrar 492 milions d’euros (+85%). Aquest mercat ha estat un dels motors de la inversió immobiliària els últims anys gràcies als fonaments del turisme, tant les arribades de visitant estranger com la despesa. Entre les últimes operacions, destaca la compra del grup MedPlaya per part d’ Azora per 120 milions.
El sector residencial, que agrupa habitatge i residències d’estudiants i de gent gran, va obtenir 763 milions (+99%), tot i que amb evolucions dispars entre els actius. El residencial de lloguer va augmentar un 38%, fins als 218 milions, mentre que el flex living va registrar deu milions. Les residències d’estudiants van créixer un 118%, fins als 415 milions d’euros, mentre que els actius de l’àmbit de salut van obtenir un 247% més, fins als 120 milions.
Finalment, el mercat logístic va sumar 525 milions, un 514% més. Es tracta d’un dels actius més cotitzats pels inversors, però l’escassetat de producte frena les transaccions. Per la seva part, el comercial va registrar 180 milions (+290%).
