Després d’un any i mig, l’opa bancària més llarga de la història d’ Espanya ha fracassat perquè només el 25,47% dels accionistes del Banc Sabadell van acceptar l’oferta del BBVA. Tal com es preveia a l’opa, si no s’arribava al mínim del 30% d’acceptació, dequeia i quedava sense efecte.
La sorpresa va saltar ahir a la nit quan inesperadament la CNMV va decidir avançar la publicació del resultat de l’opa prevista per avui divendres. Aquest canvi en la comunicació anticipava que el grau d’acceptació havia estat baix. Malgrat que la majoria d’analistes, fons i inversors veien una acceptació d’entre el 30% i el 50% com l’escenari més probable, la realitat és que la proposta del BBVA amb prou feines ha convençut un de cada quatre accionistes.
En una nota enviada a la CNMV, el banc va anunciar que “l’oferta queda sense efecte”. Va concloure amb aquesta frase una llarga batalla corporativa que ha enfrontat tots dos bancs, amb derivades polítiques, empresarials, judicials i territorials. L’oferta ha estat acceptada per 1,27 milions d’accions del Sabadell, que representen el 25,33% dels títols. Exclosa l’autocartera, equival a tot just el 25,47% dels drets de vot.
El rebuig dels accionistes minoritaris ha estat clau per al desenllaç
“Consegüentment, l’oferta pública ha tingut resultat negatiu per no haver arribat al límit mínim fixat per l’oferent per a la seva validesa”, indica el banc. El nombre d’accions que han acceptat l’oferta suposa un percentatge més baix del 30% dels seus drets de vot, que és el llindar de control.
Des de la seu central del Sabadell a Sant Cugat analitzaven ahir a la nit l’inesperat resultat de l’opa abans de fer declaracions. No va ser així des del BBVA, que van provar de justificar el resultat obtingut. “Les acceptacions presentades a l’oferta quedaran ineficaces amb efectes immediats i les despeses ocasionades aniran a càrrec del BBVA”, va explicar el banc que presideix Carlos Torres.
Fonts del BBVA reconeixen que no és el resultat que s’esperava. Consideren que l’accionista institucional hi ha anat bastant, però que “segurament la falsa expectativa d’una segona opa a un preu més alt ha influït en el resultat”. Al banc comprador estan “sorpresos, però animats”. “És una clara oportunitat perduda, però girem full i mirem al futur”, indiquen.
El BBVA agraeix els esforços i accelera els plans de retribució als accionistes
Aquesta setmana el Sabadell ja havia anunciat que amb prou feines el 2,8% dels accionistes clients havien anat a l’opa. El grup representa el 30,8% del capital, de manera que el BBVA només havia aconseguit captar per aquesta via l’1,1% de les accions. El rebuig dels accionistes minoritaris ha acabat sent clau per al fracàs de l’operació. Tampoc no va servir com a estímul per als inversors la decisió del primer accionista del Sabadell, David Martínez, d’ anar a l’opa i recomanar a la resta d’accionistes que també hi anessin.
El mercat no ha deixat d’apostar perquè el nivell d’acceptació quedaria almenys entre el 30% i el 50%. És el que pronosticava el 67% dels inversors, segons una enquesta duta a terme per Citi. El debat girava fins ahir a la tarda entorn del preu equitatiu d’una segona opa.
“Vull agrair als accionistes del banc Sabadell que ens han mostrat el seu suport al projecte d’unió, als accionistes del BBVA el suport constant i a l’equip del banc la gran feina feta”, va afirmar Torres.
En un comunicat, el BBVA va anunciar que aprofitarà per accelerar l’estratègia i centrar-se en els “ambiciosos objectius financers”. Com a part del pla estratègic, el BBVA reprèn immediatament el pla de retribució a l’accionista: el 31 d’octubre començarà la recompra d’accions pendent de prop de 1.000 milions d’euros i el 7 de novembre pagarà el dividend més gran a compte de la seva història, per un total d’aproximadament 1.800 milions d’euros.
A més, així que rebi l’aprovació del Banc Central Europeu (BCE), posarà en marxa una significativa recompra d’accions addicional, assegura. “Disposem d’un banc en el seu millor moment, un equip compromès i un full de ruta clar per continuar creixent i creant valor per als nostres accionistes, clients i la societat”, va afegir Torres. El president del BBVA oferirà avui una roda de premsa.
El consell d’administració del banc ha reafirmat unànimement el compromís amb el nou pla estratègic i els objectius financers per al període 2025-2028. L’entitat preveu disposar de 36.000 milions d’euros per distribuir-los entre els accionistes fins al 2028. A curt termini, tindrà aproximadament 13.000 milions d’euros disponibles per repartir dividends o recomprar accions.
