El BBVA no només continuarà fins al final en l’opa pel Sabadell, sinó que també recorrerà als tribunals contra les condicions imposades pel Govern central. L’entitat ja té recorreguts davant el Tribunal Suprem els requisits que li va imposar el Consell de Ministres a finals de juny per a la fusió amb el Sabadell, indiquen fonts jurídiques. Ha patit, argumenta, un “perjudici irreparable” als seus interessos.
El recurs es va interposar el 15 de juliol, dos dies abans que la Comissió Europea decidís obrir un procediment d’infracció contra Espanya per determinar si el Govern espanyol s’ha extralimitat en les condicions. El procediment de Brussel·les, ara per ara una carta formal en què es demana més informació, no va tant contra la decisió del Consell de Ministres com contra les normes que li donen “facultats il·limitades per intervenir en fusions i adquisicions de bancs”.
Fonts del Ministeri d’Economia indiquen que el Govern central respecta la decisió del BBVA de recórrer i defensen que la seva actuació s’ha desenvolupat “a tota hora en línia amb la normativa nacional”. La llei en què es basa, la de Defensa de
la Competència, “està vigent des del 2007 i s’ha aplicat diverses vegades des d’aleshores”, afegeixen a Economia.
La decisió del BBVA és independent al procés d’opa, que segueix el seu curs, i amb què el banc s’acaba de comprometre en ferm davant la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). Malgrat les condicions del Govern central i al dividend de 2.500 milions que el Sabadell ha promès als accionistes que continuïn una vegada venuda la filial britànica TSB, el BBVA no fa cap pas endarrere. Al setembre vol activar el període d’acceptació i arribarà el moment de la veritat.
Ara el BBVA haurà de recollir al fullet de l’opa que existeix aquest front jurídic, que pot crear un precedent important en la capacitat del Govern espanyol per vetar operacions. Les fonts jurídiques assenyalen que la decisió del banc no comporta un risc negatiu de cara a l’operació. Embrancar-se en un procés judicial era una de les qüestions que creaven dubtes, davant la possibilitat que els accionistes del Sabadell percebessin més incertesa.
Economia defensa que el Govern central ha actuat “sempre en línia amb la normativa nacional”
Davant aquesta possibilitat, indiquen les fonts, es pot plantejar la contrària, que aquest procediment impulsi la mateixa opa. Aquesta decisió també podria tornar en part l’atractiu inicial de l’operació en cas que el Suprem resolgués a favor del banc, cosa que faria decaure les condicions del Govern central abans dels tres anys establerts i avançar tant la fusió com la consecució de les sinergies. És una altra manera de veure-ho.
El cas és que, per als analistes, la manera de garantir l’èxit de l’oferta no és cap altra que millorar-la. És almenys l’element en comú de les anàlisis que han circulat aquesta setmana, després de l’anunci del BBVA que no desisteix en l’opa.
El BBVA declina fer comentaris sobre el recurs. Abans de la imposició de condicions, el seu president, Carlos Torres, ja va donar una pista quan va explicar que la interpretació del banc de la llei de Defensa de la Competència és que el Consell de Ministres només pot mantenir o suavitzar les condicions de la CNMC, no pas endurir-les.
Per defensar aquesta posició, els arguments parteixen del preàmbul de la llei de Competència, en què es fixa l’esperit de la norma, a més d’informes del Consell d’Estat. Com a precedents, s’estima que, de 1.522 operacions analitzades per la CNMC, només dues han estat analitzades per l’Executiu, i d’aquestes només la del BBVA ha acabat amb un empitjorament de les condicions.
A finals de juny, el Consell de Ministres va condicionar l’operació al fet que durant tres anys ampliables a cinc es mantinguin la personalitat jurídica, el patrimoni i l’autonomia de gestió del Sabadell, cosa que a efectes pràctics permet al BBVA prendre’n el control, però impedeix la fusió. En cap moment el BBVA no podrà retallar plantilla o tancar sucursals del Sabadell d’acord amb els criteris d’integració de les dues societats.
El banc considera que el veto a la fusió en cinc anys és un “perjudici irreparable” als seus interessos
Aquestes condicions addicionals a les de la CNMC, va argumentar el Govern espanyol, s’imposen després de detectar elements que afecten l’interès general. Permetran, des del seu punt de vista, mantenir el suport al creixement i l’activitat empresarial, protegir els treballadors i els clients i conservar la cohesió territorial.
La notícia de la decisió del BBVA de recórrer va provocar ahir un repunt en les accions del banc opant i de l’opat, però més contundent en les del primer, amb títols que van pujar un 2%, davant el 0,59% de l’entitat vallesana.
