Mentre es llança al Sabadell i es prepara per a una travessia al desert de fins a cinc anys a Espanya –és el temps en què no podrà fusionar els negocis–, el BBVA ha identificat Mèxic com la regió on espera obtenir més rendibilitat el pròxim quadrienni. Aquestes expectatives formen part del pla estratègic que va llançar al febrer i que acaba de posar al dia per garantir-se el rumb amb el Sabadell o sense.
Sense el banc vallesà, a l’estil business as usual , el BBVA espera elevar un 6,5% la rendibilitat sobre actius ponderats per risc a Mèxic fins al 2028. Dins de la terminologia financera, preveu elevar “un dígit alt” cada any tant l’activitat com els ingressos al país. Són variables que superen amb escreix el rendiment previst a Espanya o a Turquia, les seves altres dues principals regions. A la primera, la rendibilitat anual creixerà de mitjana entorn del 4%, mentre que a Turquia no superarà el 3,5%.
Aquestes previsions formen part de la posada al dia del pla amb què el BBVA mostra aquests dies als analistes que té recorregut propi al marge del Sabadell. La mateixa estratègia inclou picades d’ullet als accionistes del banc vallesà, com ara la promesa de repartir 36.000 milions d’euros en dividends els pròxims anys. És la seva manera de contraatacar en vista de la històrica retribució promesa pel Sabadell. El banc presidit per Carlos Torres calcula a més que disposarà de 13.000 milions per invertir en creixement. Una part d’aquest import podria anar dirigit a millorar l’opa.
Entre el 2025 i el 2028, el BBVA també espera guanyar 48.000 milions d’euros. Això implica no només repetir, sinó també elevar el rècord de resultats de 10.000 milions d’euros obtingut el 2024. Assegura que la seva capacitat per elevar la quota de mercat, la IA o posar més focus en les comissions li permetran dur-ho a terme.
L’objectiu és sumar 48.000 milions de beneficis en tot just quatre anys, cosa que obliga a batre rècords
Entre totes aquestes variables, Mèxic apareix ara com a gran aposta de futur. El país supera en PIB Espanya i compta amb una població 2,5 vegades superior, però continua fent front a importants reptes macroeconòmics. El més immediat té a veure amb els aranzels que els Estats Units, un soci comercial clau, vol imposar als productes que s’exportin el país. El BBVA insisteix en els seus missatges en el fet què, fins i tot amb aquestes barreres, els costos de producció a Mèxic continuen sent competitius i molt inferiors als del seu veí del nord.
La forta exposició del BBVA a Mèxic no ha jugat al seu favor els últims mesos. Amb la tensió aranzelària de fons, va penalitzar la seva cotització i va ser utilitzada pel conseller delegat del Sabadell, César González-Bueno, com a argument defensiu davant l’opa. El BBVA, va arribar a dir el directiu del Sabadell, és “un banc mexicà en euros”. El país aporta prop del 60% dels beneficis.
A les seves previsions fins al 2028, el BBVA no renega del negoci mexicà sinó al revés. Estima que tindrà lloc una recuperació econòmica al país i confia que hi haurà més bancarització, sobretot en els crèdits de consum i entre les empreses. Aquest any el crèdit hauria d’augmentar a taxes del 10%, vaticina.
Per a Espanya, les previsions són d’un creixement “robust”, però inferior a l’actual. L’activitat creditícia al país hauria d’augmentar entorn del 5%. “Es projecta més contribució dels negocis generadors de comissions, com ara la gestió d’actius i les assegurances, cosa que es traduirà en un augment dels ingressos totals a Espanya entre un dígit baix i mitjà”, assenyala.
El Sabadell ha fet servir l’exposició a aquest país per defensar-se: “És un banc mexicà en euros”
A Turquia, on el banc va entrar el 2011, no s’esperen resultats sorprenents. Allà la inflació és elevada i a les previsions davant els analistes el BBVA es conforma a parlar de “normalització”. L’esperança es posa en la previsió que entorn del 2028 Turquia abandoni la condició de país hiperinflacionari.
El BBVA també té negoci a Amèrica Llatina i opera a la banca d’inversió als Estats Units. No s’ha mostrat especialment interessat pel Regne Unit, on el Sabadell disposava fins ara del TSB, a punt de ser venut al Santander. Pel BBVA, el valor estratègic de la seva opa pel Sabadell se centra en Espanya. Després de la venda de la filial britànica del Sabadell, ha decidit continuar endavant amb l’operació.
