El Sabadell podrà posar sobre la taula el fet de duplicar la remuneració a l’accionista prevista aquest any (1.300 milions d’euros) amb la venda de TSB com a ganxo perquè els inversors rebutgin l’opa hostil del BBVA. És possible que aquesta decisió se sotmeti a votació de la junta durant el període d’acceptació d’aquesta opa, que previsiblement podria ser el mes que ve.
La premsa britànica especula que les ofertes per la filial del Sabadell estarien entre els 1.700 i els 2.000 milions de lliures (2.000-2300 milions d’euros). En aquest cas, malgrat que l’operació generaria minusvàlues respecte al preu de valoració del banc en lliures (2.500 milions), la veritat és que el banc generaria un excés de capital d’entre 1.600-2.000 milions que podria repartir entre els accionistes.
El capital són els diners que té “guardat” el Sabadell per fer front a imprevistos. Ahir mateix, durant la reunió amb els accionistes, va recordar el compromís que tot el que excedeixi del 13% ho repartiria. El dividend ha estat la principal arma que ha fet servir el Sabadell des que es va sentir amenaçat per l’opa hostil per provar de convèncer els accionistes. L’argument és que és més rendible quedar-se al capital del Sabadell que marxar al del BBVA.
La CNMV analitzarà la viabilitat d’aquest moviment de venda si s’arriba a plantejar
Una altra de les opcions per a aquests diners “alliberats” amb la venda de TSB és fer-los servir per dur a terme alguna compra a Espanya, com li reclama el Govern central. L’Executiu de Pedro Sánchez voldria que el Sabadell mogués fitxa i es pogués fer més gran amb alguna compra o fusió per evitar més opes hostils en el futur. En realitat, amb la venda de TSB el Sabadell es fa més petit, malgrat que també podria ser una oportunitat per reforçar-se a Espanya.
Ahir, des de la seu operativa del banc a Sant Cugat del Vallès, el president del Sabadell, Josep Oliu, va confirmar que convocaran junta d’accionistes extraordinària per vendre el TSB en el cas que l’oferta rebuda sigui bona. Fonts de la CNMV van explicar ahir que, en aquest cas, analitzarien la viabilitat d’aquesta junta en plena opa. Ara per ara han declinat fer comentaris sobre si és possible dur-la a terme o no.
La convocatòria de la junta s’ha de plantejar amb 30 dies d’antelació, de manera que, en el millor dels casos, no es duria a terme fins a mitjans del mes que ve. En relació amb les ofertes rebudes pel Sabadell, Oliu va dir que, “si són bones fora del context de l’opa, també ho són en el context de l’opa”. El president va afegir: “Analitzarem això amb tota professionalitat i, en cas que el consell pensés que hi hagués alguna oferta per TSB que generés valor per a l’accionista i que valgués la pena plantejar als accionistes, jo llavors convocaria una junta general”.
González-Bueno creu que el BBVA retirarà l’opa després de la decisió del Govern central de dimarts
Oliu va precisar: “Aquesta possibilitat és perfectament compatible amb el règim de passivitat a què el banc està sotmès a conseqüència de l’opa”. La clau pel president és que l’operació de venda de TSB “generi realment valor per a l’accionista respecte al valor que avui té”.
Durant la trobada, el conseller delegat, César González-Bueno, va assegurar que, a parer seu, el BBVA retirarà l’opa després que el Govern imposi les seves condicions a l’operació dimarts. Fonts consultades van dir que el Consell de Ministres del 24 (dia de Sant Joan i dia festiu a Catalunya i altres comunitats) analitzarà la resolució sobre l’opa elaborada per la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència ( CNMC). El conseller delegat va recordar que per retirar l’opa cal que hi hagi una raó i ara per ara no hi ha hagut res, ja que les condicions de la CNMC van ser acordades i pactades amb el BBVA. El que decideixi el Govern no ho està.
