Los aspectos clave del relevo en el Sabadell y las obligaciones de Oliu /// Los Escribano, decididos a plantar cara a Moncloa.
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Josep Oliu ha dirigido, una vez más, la sustitución del máximo responsable del Sabadell — en esta ocasión Marc Armengol relevando a César González-Bueno; anteriormente, este último sustituyó a Jaume Guardiola y antes ocurrió lo mismo tras la salida de Juan María Nin hacia La Caixa — en un movimiento interpretable como el penúltimo capítulo de la exitosa estrategia frente a la opa hostil lanzada por el BBVA. Una transición ya planificada desde hace meses, de acuerdo con lo que afirman fuentes conocedoras de los pactos establecidos entre Oliu y González-Bueno. Este se incorporó a la entidad catalana con una vinculación de cuatro ejercicios, que posteriormente se transformó en indefinida bajo el contexto de la opa. La comisión de nombramientos de la institución, encabezada por Pedro Fontana, ya trabajaba en la organización de este cambio desde hacía tiempo. La aceleración definitiva, según indican fuentes cercanas, se debió al miedo de que Armengol, quien contaba con propuestas laborales en el Reino Unido después de su brillante desempeño en el TSB, la filial del Sabadell vendida al Santander, terminara por aceptar alguna de ellas.
Actualmente se rumorea la opción de que el experimentado financiero vallesano se vea inclinado a retomar determinados hábitos de gestión, ante la llegada de un nuevo consejero delegado que ha desempeñado sus funciones bajo su mando durante largo tiempo. De forma fáctica, aunque no oficial, dado que los lineamientos del BCE establecen que los presidentes deben restringirse a la fiscalización de los directivos.
Oliu ejerce como presidente sin poderes ejecutivos desde la llegada a la institución del consejero delegado que ahora se marcha, en diciembre del 2020. Con anterioridad a esa fecha, Oliu ostentaba la máxima responsabilidad ejecutiva y Guardiola, el consejero delegado previo, ocupaba la segunda posición.
Por aquel entonces, el BCE fomentaba su esquema de gobernanza basado en presidencias no ejecutivas. En lo referente al Sabadell, esta transición se originó tras una revisión del BCE, la conocida On Site Inspection (OSI), orientada a la calidad crediticia. A lo largo de dicha actuación, realizada en el centro operativo de la institución, se evidenciaron variadas carencias y contradicciones. Al concluir el trámite, ciertos individuos cesaron en sus responsabilidades de mando y en el consejo, a la vez que Oliu abandonó sus competencias ejecutivas en paralelo al cambio de consejero delegado.
Con el objetivo de centralizar todas aquellas atribuciones bajo su mando, hizo su aparición González-Bueno. Y desde la jornada inaugural puso gran empeño en subrayar que le pertenecían únicamente a él, lo cual provocó ciertos roces con un Oliu habituado a gestionarlas y que además poseía una familiaridad con la plantilla y los entresijos de la entidad bancaria que resultaba inigualable.
Finalmente, el vallesano priorizó las tareas de representación institucional, sobre todo en Catalunya, al tiempo que González-Bueno se dedicó a Madrid y a la comunicación con supervisores y reguladores. El intento fallido de opa del BBVA orientó a los dos directivos hacia la lucha por la subsistencia.
De esta manera nos queda el último tema por concluir, un inconveniente que la opa, si bien no únicamente esta, sacó a la luz: la urgencia de intentar establecer otra vez un núcleo duro de accionistas en el Sabadell.
Oliu ya se encuentra evaluando a posibles inversores interesados en comprar participaciones de la entidad, replicando la estrategia que utilizó al gestionar su estreno en Bolsa, allá por el 2001.
Simultáneamente, el Sabadell necesita afianzar su vínculo político y social con la burguesía de Cataluña, lo cual se materializaría mediante una reestructuración de su junta directiva, sumando nuevos integrantes. Por último, los informantes contactados rechazan que Oliu pretenda retomar funciones de gestión directa, pues su meta consiste en garantizar el porvenir de la entidad desde su cargo presidencial, gestionando las transformaciones de capital previstas y contando con una gerencia sólida.
Los Escribano, resueltos a hacer frente a Moncloa
Resulta evidente que al Ejecutivo le resulta difícil estructurar adecuadamente las maniobras corporativas que emprende. Indra, la firma tecnológica y de armamento liderada por Ángel Escribano, representa el caso más reciente. Estaba destinada a convertirse en el referente estatal dentro del ámbito de la Defensa, pero la situación ya se ha complicado. En la actualidad, existe una disputa manifiesta. Los hermanos Escribano tienen la intención de resistir y continúan abogando por la integración de Indra con su propia compañía. Cuentan con su trayectoria industrial como principal baza, considerando que sin ella el gobierno será incapaz de fundar la principal entidad del ramo. Desde Moncloa destacan su posición como socios mayoritarios de Indra, donde la SEPI posee el 28%, además de controlar la adjudicación de los proyectos.
Escribano alcanzó la presidencia a raíz de un acuerdo con Moncloa. Desde el comienzo propuso la compra de su sociedad, de idéntica denominación y dirigida por los dos hermanos. El ejecutivo, por su lado, situó a Indra y a Escribano como los principales beneficiarios de las nuevas licitaciones militares autorizadas para cumplir con el 2% del PIB de inversión en ese departamento. Cientos de millones en encargos y préstamos ventajosos. Todo ello ante el descontento de las demás empresas, que recriminan a los Escribano su actitud acaparadora.
A partir de su incorporación, Ángel Escribano ha mostrado un interés particular hacia Catalunya, realizando diversos encuentros con el president Salvador Illa y manteniendo citas con el empresariado, además de participar en eventos de carácter social. Asimismo, ha mantenido un vínculo estrecho con Junts, formación que exige una relevancia superior de la industria de defensa en Catalunya.
Sin embargo, a lo largo de esta semana se ha desarrollado una trama que ha causado asombro en el mercado, la industria, los analistas y los propios socios de Indra. Todo indica que el propósito fundamental del ejecutivo es asegurar que la SEPI conserve su posición como accionista principal de Indra, algo que parece complejo ante una posible unión con Escribano. Por otro lado, se comenta que existe una falta de seguridad, propiciada por el escaso entendimiento de Escribano con las otras empresas del ramo. Al concluir, Moncloa ha sugerido la opción de que Indra se haga con el 51% de Escribano.
Representan a los segundos inversores teóricos de Indra, ostentando un 14%. Si bien en la actualidad su participación real ronda el 3%, el porcentaje sobrante permanece bajo el control de JP Morgan a través de un contrato de futuros. Este compromiso podría no llevarse a cabo si se pactara una solución para que no logren posicionarse como los accionistas principales de Indra. Una tasación de su compañía de aproximadamente el 15-20% de Indra permitiría que la Sepi siga al frente.
En este escenario, los Escribano han comunicado a sus allegados que respaldarán la integración. A su juicio, desprenderse del 51% supone ceder el mando de su empresa sin alcanzar la ganancia proyectada.
Los Escribano sostienen que la junta de Indra evaluó en diciembre hasta seis alternativas posibles y ratificó la unión. Ahora aseguran que en la reunión de este mes mantendrán su respaldo a dicho proceso. Es un desafío comprometido, con la SEPI como principal accionista y el Estado como gran adjudicatario. Los hermanos disponen del soporte de Joseph Oughourlian. El titular de PRISA posee algo más del 7%. También el de múltiples fondos. Y la resistencia de la vasca Sapa, 8%, liderada por Jokin Aperribay. La pugna ha comenzado.
