La antigua Cepsa, Moeve, y la petrolera portuguesa Galp han alcanzado un principio de acuerdo para fusionar por separado sus negocios de refino y de estaciones de servicio en la península ibérica, en una operación que desafía la hegemonía de Repsol en ambos negocios y que tendrá importantes implicaciones industriales en un sector estratégico.
La operación anunciada este jueves, indican la empresas, tiene como objetivo crear un “campeón energético europeo” mediante la fusión del negocio de downstream de ambas compañías. Es un movimiento que se alinea con los principios del informe Draghi y la nueva orientación de la Comisión Europea, que busca empresas de mayor tamaño para competir con Estados Unidos y China. Moeve y Galp quieren dar una respuesta específica para el sector energético. Se trata, dicen, de ganar tamaño y capacidad de inversión.
La operación consiste en realidad en dos movimientos de integración, uno de las plataformas industriales y otro de las estaciones de servicio. Se crearán dos unidades de negocio distintas con diferentes estructuras de capital. Por el momento el proceso se encuentra inicial y pendiente de la due diligence, pero una opción factible es que todas las refinerías lleven la enseña de Moeve, al igual que las gasolineras en España, mientras que las portuguesas asumirían la marca Galp.
La plataforma industrial, llamada IndustrialCo, abarcará la actividad de las tres refinerías españolas de Moeve, en La Rábida, San Roque y Tenerife, junto a la que tiene Galp en la localidad portuguesa de Sines. También incluirá todo lo relacionado con trading, química y combustibles bajos en carbono, entre ellos los biocombustibles y el hidrógeno.
La operación se plantea en dos vías: una para el cliente industrial y otra para la movilidad
La producción conjunta de las refinerías de Moeve y Galp rondará los 700.000 barriles o equivalente de petróleo al día, frente a los 900.000 barriles de Repsol a través de sus instalaciones en A Coruña, Cartagena, Puertollano y Tarragona, además de la de Petronor en Bilbao.
La nueva plataforma industrial tendrá una estructura de capital en la que los accionistas de Moeve sumarán el 80%, frente al 20% de Galp. El fondo soberano de Abu Dhabi Mubadala es dueño del 67% de Moeve y, por ello, tendría la mayor participación en el grupo industrial. El fondo estadounidense de capital riesgo Carlyle, con casi el 37% de Moeve, será otro inversor relevante. Galp, que tiene como principales inversores a la familia portuguesa Amorin con un 26% y a la sociedad estatal Parpublica con un 8,2%, se quedará con el 20%.
En cambio, en la plataforma de gasolineras, llamada RetailCo, los accionistas de Moeve tendrán el 50%, la misma participación que Galp. Moeve había comprado hace dos años la red de gasolineras de bajo coste de Ballenoil y se encuentra en un proceso de transformación de sus estaciones de servicio para adaptarlas a las nuevas formas de movilidad, como el coche eléctrico.
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En el negocio de las gasolineras, la fusión entre Moeve y Galp dará origen a una red de 3.500 estaciones de servicio en la península, una cifra que se aproxima a las de Repsol, con unas 3.750.
Según datos de Aice, Repsol tiene 3.226 gasolineras en España, frente a las 2.008 que suman Moeve y Galp, de las que 1.484 son de la antigua Cepsa y otras 524 de la empresa portuguesa. En Portugal, la propia Repsol informa de que cuenta con 525 estaciones de servicio.
La intención es que RetailCo combine las redes de estaciones de servicio de ambas compañías para crear una red “verdaderamente panibérica”, con “una propuesta de servicios superior, de mayor valor para los clientes y más soluciones de conveniencia, incluyendo mejores ofertas de comida para llevar y movilidad”, indican.
La nueva plataforma también acelerará la inversión en recarga de vehículos eléctricos y servicios de movilidad de nueva generación.
El cierre de la operación está previsto para mediados de año
Moeve y Galp espera que ambos negocios se autofinancien, al tiempo que buscan oportunidades de crecimiento y soluciones para la transición energética. El posible cierre de la operación debería producirse a mediados de año.
“La combinación de negocios propuesta reúne activos, capacidades y equipos complementarios en España y Portugal, con el objetivo de aumentar la escala y la capacidad de inversión, al tiempo que apoya la transición energética y refuerza la resiliencia, fiabilidad y competitividad del sistema energético”, dicen las empresas en un comunicado.
La operación se enmarca en una búsqueda de crecimiento y mayor competitividad en la etapa de descarbonización, con la vista puesta en el desarrollo de combustibles y soluciones bajas en carbono. “La integración reúne activos de refino altamente competitivos que se benefician de un acceso privilegiado al mar y logística integrada, lo que posiciona bien la plataforma para el desarrollo de hidrógeno verde y otras moléculas verdes y bajas en carbono”, añaden.
