La Fed vuelve a bajar los tipos por la debilidad del mercado laboral
Política monetaria
La Fed los recorta 0,25 puntos pero Powell no da garantías de que siga esta tendencia
Jerome Powell, presidente de la Fed, volvió a defender la política de recortes en el precio del dinero iniciada en la pasada reunión de septiembre
Como dijo el propio Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed o banco central de Estados Unidos), “no existe un camino libre de peligros”. Bajo esta premisa, la Fed recortó los tipos de interés 25 puntos básicos por segunda vez consecutiva. De esta manera, el precio del dinero queda situado en el rango del 3,75%-4%.
La doble tendencia en la Reserva Federal, en este momento de disyuntiva, se reflejó en las firmas del comunicado. Si en septiembre Stephen Miran, el economista del presidente Donald Trump que debutó en la pasada reunión, rompió la unanimidad, esta vez no se quedó solo, si bien por razones opuestas. Miran reclamó de nuevo un recorte de medio punto, en tanto que Jeff Schmid, presidente del banco central de Kansas City, apostó por no tocar nada y dejar las cosas tal como estaban.
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Los objetivos principales del banco central consisten en contener la inflación y cuidar el mercado laboral. En esta ocasión, sin embargo, mostró más preocupación por el deterioro del empleo, con anuncios de despidos masivos (Amazon, Meta, General Motors,…) que por el incremento del índice de precios al consumo, que ha vuelto a situarse en el 3%, lejos de su objetivo del 2% y con predicciones de ir a peor por el impacto de la política arancelaria de la administración Trump.
Mediante la frase “en apoyo de estos objetivos y a la luz del cambio en el equilibrio de riesgos”, se justificó la decisión, el segundo recorte en lo que va de año. También anunció que la Reserva Federal pondrá fin el 1 de diciembre a la reducción de sus compras de activos.
El problema para la Fed es que tiene un conocimiento difuso de la situación económica por la falta de datos a causa del cierre administrativo del gobierno, así que no aclaró qué sucederá en próximas reuniones. El aumento del desempleo y de la inflación exigen soluciones diferentes e incluso contradictorias. Recortar los tipos beneficia la protección laboral y, a su vez, ofrece un terreno propicio para que suban todavía más los precios. “No hay un camino libre de amenazas puesto que navegamos la tensión entre los dos objetivos”, aceptó Powell.
Los mercados bursátiles respondieron al alza con el recorte de un cuarto de punto, pero esto dio un giro en el Dow Jones y entró en números rojos con la rueda de prensa de Powell. En el parquet resonó su respuesta de que “una nueva reducción de los tipos de interés no está garantizada en diciembre”.
El máximo responsable de la Fed reconoció que, al margen de pareceres contrapuestos en esta ultima reunión, se constataron “fuertes diferencias” entre los gobernadores. Según Powell, observaron “un alto nivel de incertidumbre”, en buena medida por la ausencia de claridad en los datos por el cierre del gobierno, ya en su quinta semana. Esta circunstancia, si persiste, tendrá un peso en una posible caída de la actividad económica. Powell mantuvo, sin embargo, una visión positiva.
Los mercados bursátiles respondieron al alza con el recorte
Mientras que Wall Street no acogió bien la indecisión sobre la última reunión del año, varios analistas habían advertido contra el recorte de los tipos. El grupo Bloomberg, en un editorial, había solicitado previamente que la Reserva Federal no rebajase de nuevo el precio del dinero y que no lo haga tampoco en diciembre. “El argumento para rebajar los tipos es débil”, sostuvo este medio.
“La Reserva Federal haría bien en hacer una pausa debido a la enorme incertidumbre sobre el rumbo de la economía, con perspectivas de inflación y tendencias de mercado laboral igualmente inciertas”, remarcó.
Las palabras de Powell dejaron las apuestas 50 a 50 para diciembre. Reconoció que se ha debilitado el mercado laboral pero no vio aún alarma. El mensaje de calma lo aplicó también la inflación y señaló que, sin los aranceles, “no estaríamos lejos del objetivo” del 2%. “Los consumidores siguen gastando, desafiando los pronósticos”, dijo