Este texto pertenece a 'Dinero', la newsletter con las claves que mueven el mundo empresarial (y sus derivadas políticas, tecnológicas y sociales). Si quieres recibirla en tu buzón, apúntate aquí.
Llega fin de año y mientras algunos deambulan por los extrarradios en busca de un brote de musgo que echarse al belén los periodistas de la sección de Economía de Guyana Guardian repartidos entre Barcelona y Madrid nos hemos dedicado con obstinada devoción democrática a elegir el momentazo empresarial del año. Los diez momentazos, para ser exactos, ordenados de mayor a menor importancia. También hemos invitado a votar a la IA y nos hemos llevado un chasco del que se informará más abajo. Y hemos recogido ya que estamos fuera de concurso alguna operación frustrada.
He aquí los ganadores. Vaya por delante que ninguno de los momentazos elegidos se da en el vacío. Todos tienen algo de transformador, de tendencia o de anticipo de lo que puede ocurrir en el panorama empresarial.
PRIMER PUESTO
La opa del BBVA y la defensa del Sabadell. La sección de Economía de Guyana Guardian lo tiene muy claro. La oferta lanzada en mayo por el BBVA sobre Banc Sabadell ha ocasionado la mayor batalla corporativa de los últimos años, con derivadas políticas --el Gobierno está en contra--, territoriales --está en juego la pérdida de un banco catalán-- y de mercado --la CNMC ha decidido analizar a fondo la operación por sus implicaciones sobre la competencia--. La operación se produce tras un intento previo y amistoso de integración en el 2020 y algún contacto informal a comienzos de este año entre el presidente del BBVA, Carlos Torres, y el del Sabadell, Josep Oliu, como comenta Manel Pérez. Fue a finales de abril cuando una información de la cadena británica SkyNews sacó a la luz el proyecto, consistente en un canje de acciones de carácter hostil. Detrás se encuentra la ambición de Torres y su consejero delegado, Onur Genç, de ganar escala para asumir los nuevos retos tecnológicos de la banca. Por otro, la metódica resistencia de Oliu y su primer ejecutivo, César González-Bueno, cuya estrategia ha consistido en algo así como organizar una contraopa desde dentro, mediante la aceleración del reparto de dividendos para convencer al accionista, de lo que habla aquí Eduardo Magallón. Como reflexión de fondo, la gran duda para el sector está en si el proceso de consolidación bancaria de los últimos años ya ha tocado hueso y empieza a tener efectos negativos sobre la competencia. Mientras, en Europa asoman algunos intentos de fusiones y adquisiciones, como el de Unicredit sobre Commerzbank, del que informa Luis Florio.
El presidente del BBVA, Carlos Torres, y del Sabadell, Josep Oliu, en los Premios Vanguardia
SEGUNDO PUESTO
La inversión de Stellantis y CATL en una gigafactoría en Figueruelas por 4.100 millones. Uno de los grandes momentos empresariales del año se ha producido hace apenas unos días, con la decisión de la matriz de marcas como Peugeot, Opel, Fiat o Citroën de levantar junto a un inversor chino una planta de producción de baterías de coches eléctricos en Zaragoza. Llega a España, como cuenta aquí Elisenda Vallejo, el rey de las baterías. La nueva fábrica se sumará a la de Volkswagen en Sagunto y a la que también proyecta en Extremadura el grupo chino Envision. Estas iniciativas, animadas con fondos NextGen de la UE, tienen un altísimo valor estratégico para España, que aspira a superar con éxito la transición del automóvil hacia el coche eléctrico y seguir siendo el segundo principal productor de vehículos de Europa. La inversión se anuncia en el año de la imposición de aranceles en Europa y en Estados Unidos a los coches eléctricos chinos, de lo que informa Noemi Navas.
TERCER PUESTO
La compra por parte de Criteria de un 10% de Telefónica y del 9,4% ACS. Una de las gratas sorpresas del año ha sido el paso al frente de Criteria, el holding inversor de La Caixa, decidido a convertirse en el gran cimiento empresarial español. Es una buena noticia en un paisaje plagado de compañías estratégicas desguarnecidas tras la retirada durante la crisis de los inversores españoles y la proliferación de fondos de capital riesgo e inversores foráneos con recursos ilimitados. Dirigida desde enero por Ángel Simón, Criteria se ha hecho con el 10% de Telefónica, valorado en 2.300 millones, para conformar junto a la SEPI un contrapeso a la llegada de Saudi Telecom, informa aquí Pilar Blázquez. También ha contribuido a la continuidad del proyecto de ACS adquiriendo por casi 1.000 millones un 9,4% de la constructora presidida por Florentino Pérez, de las mayores del mundo. Ha invertido en Colonial y Puig, y se ha mostrado abierta a hacerlo en Talgo. Se ha implicado además en la búsqueda de una solución para Naturgy, de cuyo accionariado quieren salir los fondos de GIP (BlackRock) y CVC. Lo intentó con el grupo emiratí Taqa, pero no hubo acuerdo sobre el precio. Todo ello en el año en el que presentó un plan estratégico hasta 2030 en el que espera elevar un 48% sus activos.
CUARTO PUESTO
La salida a bolsa de Puig. La multinacional catalana de perfumería y cosméticos Puig rompió la sequía de estrenos bursátiles lanzándose a comienzos de mayo a la bolsa de Barcelona valorada en casi 14.000 millones de euros. Una entrada directa en el Ibex y una de las mayores operaciones de este tipo en Europa del año, con el mérito añadido de desafiar la incertidumbre que ha echado por tierra otros proyectos de similares. De menor tamaño, este año también han dado el salto bursátil Cox y la filial cementera e inmobiliaria de FCC, Inmocemento. Las acciones de Puig caen desde mayo más de un 20%, pero lo hacen lastradas por las dudas en torno al mercado chino y en proporciones no muy diferentes a la otros gigantes de la moda cotizados como LVMH o L'Oréal.
QUINTO PUESTO
La fusión entre Orange y MásMóvil. La operación, cerrada este año, ha dado origen a Masorange y sobre todo provocado un vuelco histórico en el mercado de las telecos. Por primera vez, como acaba de acreditar la CNMC, una compañía española, en concreto Telefónica, ha dejado de ser la primera en el país por número de clientes. El año ha sido también el de los ERE: la integración entre MásMóvil y Orange provocó uno de ellos, que se sumó al acometido por Zegona al poco tiempo de comprar Vodafone España y al que cerró Telefónica en febrero. Masorange nace tras un acuerdo con Bruselas para ceder activos a Digi y convertir al operador de origen rumano en el cuarto de España. La fusión es también una señal para el sector europeo, que aprecia ahora recorrido para más operaciones de este tipo.
SEXTO PUESTO
El regreso de Cementos Molins a Catalunya. La cementera se ha convertido en la primera gran empresa cotizada --ingresa más de 1.000 millones de euros-- en volver a su lugar de origen tras el éxodo provocado por el procés, informa Gabriel Trindade. En ese momento, más de 4.000 sociedades trasladaron su domicilio social fuera de Catalunya, sobre todo a Madrid. Ya habían vuelto otras empresas como Ordesa, Red Points o Aigües de Barcelona, pero el regreso de Molins amplía el alcance de la reflexión. La cementera ha dado el paso tras resolver las diferencias al respecto entre la familia propietaria. La noticia tiene especial relevancia porque supone además un claro indicio de normalización e invita a otras compañías a dar el paso e iniciar “la tornada”.
SÉPTIMO PUESTO
El intento de compra de Jainaga del 29% de Talgo. El fabricante de trenes de alta velocidad ha protagonizado uno de los grandes seriales empresariales del año, de alto interés por poner evidencia el nuevo paradigma estatal de defensa de las empresas estratégicas. De fondo, dos problemas: su primer accionista, el fondo Trilantic, quiere vender la participación y el grupo ha suscrito más contratos de los que su limitada capacidad industrial puede asumir, algunos de ellos, como los de Renfe o la alemana Deutsche Bahn, sometidos a fuertes penalizaciones. La solución para ambos problemas fue encomendarse al consorcio húngaro Ganz Mavag, que lanzó una opa de 6 euros por acción pactada con la propia dirección. Sin embargo, el Gobierno apreció amenazantes conexiones entre el consorcio y la administración prorrusa de Viktor Orbán, por lo que vetó la operación. Fue aquí cuando emergió José Antonio Jainaga como solución. Respetado empresario vasco y propietario de la siderúrgica Sidenor, Jainaga lleva tiempo empeñado en conformar un gran conglomerado industrial a través de la firma de inversión Mirai. Llegó a interesarse por Celsa y ahora negocia con Talgo para desembarcar en el accionariado junto a la SEPI y el Gobierno vasco. Sin embargo, el precio sigue siendo el gran impedimento.
Jainaga junto al ministro Óscar Puente
OCTAVO PUESTO
El récord en bolsa de Inditex, que ha superado los 150.000 millones de capitalización. La trayectoria del gigante mundial de la moda y de su fundador, Amancio Ortega, ya tiene a todos acostumbrados a encadenar logros y cifras astronómicas, como los recogido aquí por Maite Gutiérrez. Sin embargo, lo ocurrido este año tiene importancia. Inditex ha más que duplicado en apenas dos años su valor en bolsa y ha llegado a superar los 150.000 millones de euros de capitalización. Es una cifra jamás alcanzada por una empresa española. Con el mismo número de tiendas de hace una década, el grupo ha logrado triplicar el beneficio, pese a los constantes desafíos de su negocio, siempre amenazado por los canales digitales y nuevos competidores asiáticos. La moda española, con grupos como Mango, Tendam o Adolfo Domínguez es un caso de éxito internacional.
NOVENO PUESTO
Los hermanos Escribano se hacen con el 14% de Indra. Los hermanos Ángel y Javier Escribano, propietarios de la empresa Escribano M&E fundada por su padre en Alcalá de Henares, se han convertido este año en los grandes ganadores hasta la fecha del pujante negocio de la Defensa, sobre todo desde la invasión de Ucrania. Su empresa ha logrado en pocos años colarse en el contrato de cerca de 2.000 millones del Ejército para fabricar los vehículos 8x8. Sin embargo, la gran sorpresa ha sido la de resultar elegidos por el Gobierno para conformar un frente accionarial en Indra junto a la SEPI, que tiene el 28%, y el inversor Joseph Oughourlian, primer accionista de Prisa, informa Fernando H. Valls. Los Escribano han subido la apuesta y han elevado este año su participación al 14% en el grupo tecnológico y de Defensa, convertido en el estandarte de grandes proyectos nacionales como el futuro caza de combate europeo FCAS. Con este movimiento, se convierten en los inversores privados mejor posicionados en España en este sector.
DÉCIMO PUESTO
La salida a bolsa de Ferrovial en Nueva York. Uno de los grandes asuntos empresariales del 2023, el traslado del domicilio social de Ferrovial a Ámsterdam, ha concluido este año con el estreno de la empresa en el Nasdaq, informa Francesc Peirón. Era uno de los objetivos últimos de la operación: cotizar de forma simultánea en España y Países Bajos para, desde esta segunda plaza, dar el salto a Estados Unidos. El movimiento se resolvió, recordemos, con un encontronazo con la ministra Nadia Calviño y una mediática junta de accionistas. Detrás de la ferrovialada se encuentra la fuerte proyección de grandes constructoras --ACS, Sacyr o Acciona incluidos-- a Estados Unidos, donde la propia empresa trabaja en la construcción de la terminal uno del aeropuerto JFK de Nueva York. De fondo, existe una reflexión sobre la capacidad de la bolsa española para atraer inversión internacional, asunto que preocupa a la CNMV. Este año Ferrovial ha vendido participaciones en Heathrow y en otros aeropuertos británicos.
Fuera de este compendio de momentazos, el año también deja otras noticias de dificultades empresariales. Grifols ha sufrido el ataque de Gotham City, que le ha generado un serio problema de reputación en bolsa, ha provocado un relevo en la dirección y ha ocasionado un acercamiento en son de opa del fondo canadiense Brookfield. Duro Felguera ha solicitado el preconcurso de acreedores e Iberia ha cancelado el plan de compra de Air Europa por las exigencias de la Comisión Europea. Europastry y Astara, filial de Bergé, han suspendido a última hora proyectos avanzados para salir a bolsa. Y hace apenas unos días se ha producido el trágico fallecimiento de Isak Andic, el fundador de Mango, que ha conmocionado el mundo de la empresa y la política.
Y qué decir de la participación de la IA en la votación sobre los momentazos empresariales del año. Que ha sido mejor cortar por lo sano y cancelar su participación en el proceso. Su aportación ha quedado anulada por quedar estadísticamente demasiado lejos del criterio dominante. Vamos, que todavía le queda mucha calle a esta tecnología que puntúa en primera posición el plan de Jainaga de compra de Talgo, en mitad de la tabla la opa del BBVA y, en último lugar, la salida a bolsa de Puig. Aunque nunca se sabe. Quizá esté en lo cierto y seamos nosotros quienes padezcamos las alucinaciones.
Otras noticias de la semana
Marco Patuano, consejero delegado de Cellnex
- Cellnex Telecom vende su negocio en Austria. El operador de torres de telecomunicaciones ha cerrado hoy la venta de sus activos en el país por 803 millones. Tal y como anunció el grupo de infraestructuras de telecomunicaciones el pasado mes de agosto, la operación se ha cerrado con un consorcio de empresas, informa aquí Blanca Gispert.
- DHL se une a Correios de Portugal en España. El negocio de la paquetería empieza a propiciar alianzas de cierto tamaño ante las exigencias logísticas y la necesidad de mejorar los márgenes. El gigante mundial DHL y el operador público portugués (Correios de Portugal, ahora CTT) han acordado un intercambio accionarial en sus negocios de paquetería ligados al comercio electrónico para competir juntos en la península ibérica, donde Amazon, Correos o Seur tienen fuerte implantación.
- Ence apuesta por Tarragona para lanzar el biometano. Ence, compañía que nació como productora celulosa pública en España, refuerza su apuesta por el negocio de suministro energético con la adquisición de una planta de generación de biometano en el municipio de La Galera (Tarragona), hasta ahora era propiedad de fondos de inversión, agricultores y ganaderos de la zona cuya identidad la compañía no comunica, informa Pilar Blázquez.
